Changement de fréquence : Korro Bio modifie son message et réécrit son avenir avec une fusion inversée

Sep 07, 2023

Le développeur de thérapies éditées par ARN se prépare à s'associer avec Frequency Therapeutics, en se concentrant initialement sur les troubles du foie et du SNC.

Credit: libre de droit, Getty Images

Une fusion inversée en cours avec la société en difficulté Frequency Therapeutics donne un nouveau sens au slogan de Korro Bio : « Modifiez le message. Réécrivez le futur. »

Pour Korro, développeur de thérapies éditées par ARN, les défis de l’édition et de la réécriture se résument à une question d’argent et de sens. Pour amener son traitement phare – un oligonucléotide édité par ARN conçu pour traiter le déficit en alpha-1 antitrypsine (AATD) dans le foie – à travers les premiers essais cliniques, Korro a récemment conclu qu'il lui faudrait au moins autant que les 116 millions de dollars de financement de série B. il a augmenté au début de l’année dernière, au moment même où les marchés financiers devenaient baissiers.

Basée à Cambridge, dans le Massachusetts, Korro affirme que ses meilleures chances de lever ce capital proviendront d'une fusion inversée avec Frequency Therapeutics, en difficulté, par le biais d'une transaction entièrement en actions qui a débuté à la mi-juillet. La société issue du regroupement fonctionnera sous le nom de Korro Bio et demande au Nasdaq de négocier publiquement ses actions sous le symbole KRRO. Korro fonctionnera comme une filiale en propriété exclusive de Frequency, qui se négocie désormais sous le nom de FREQ sur le Nasdaq Global Select Market, et sera la société survivante de la fusion.

La société issue du regroupement poursuivra le développement du pipeline original de thérapies à ARN en propriété exclusive de Korro pour une variété de maladies rares et très répandues, notamment la maladie de Parkinson, l'hépatite alcoolique grave, la sclérose latérale amyotrophique (SLA), des sous-ensembles de douleur et les maladies cardiométaboliques. .

Dans le même temps, Korro a obtenu l'engagement d'un syndicat d'investisseurs de premier plan pour un financement de 117 millions de dollars, qui devrait être finalisé immédiatement avant la finalisation de la fusion, attendue au cours du quatrième trimestre. Le nouveau capital donnera à la société issue du regroupement un solde de trésorerie pro forma d'environ 170 millions de dollars en espèces, équivalents de trésorerie et titres négociables au moment où la transaction sera conclue. Le solde devrait fournir à Korro une source de liquidités à travers plusieurs étapes et jusqu’en 2026.

« Notre premier objectif était de capitaliser cette entreprise. Le deuxième objectif était d'être rendu public d'ici le second semestre, au début de l'année prochaine », a expliqué Vineet Agarwal, directeur financier de Korro. « En tant que société publique, je pense que nous avons davantage de possibilités de faire progresser le pipeline et de lever davantage de capitaux par la suite. Cette transaction n’est donc qu’une étape dans le processus pour y parvenir.

Korro a envisagé de devenir publique par le biais d'une offre publique initiale (IPO) avant d'opter pour une fusion inversée, dans laquelle une société privée plus petite acquiert une société plus grande et cotée en bourse. Selon le cabinet de courtage et de conseil en assurance Woodruff Sawyer, les fusions inversées offrent aux entreprises privées un moyen plus rapide d'entrer en bourse tout en contournant de nombreuses étapes longues et complexes des introductions en bourse traditionnelles (un marché qui reste à la traîne avec seulement 13 sociétés de biotechnologie introduites en bourse cette année). bien que quatre l’aient fait depuis le 1er juillet.

"Nous avions besoin de 150 millions de dollars supplémentaires pour accéder aux données cliniques" du traitement AATD, a rappelé Agarwal. « Plus tôt cette année, avec notre conseil d'administration, nous avons demandé quelles sont les différentes voies que nous pouvons emprunter ? L’une était une introduction en bourse directe. La deuxième partie que nous explorions également était une voie de fusion inversée, car elle vous rend public. Cela vous permet d'obtenir le financement ; Le résultat est le même.

"Et lorsque nous avons trouvé Frequency comme partenaire volontaire, où ils exploraient également d'autres types d'opportunités, nous avons conclu que c'était très réalisable, et nous avons pu capitaliser cette société avec 170 millions de dollars à la clôture, ce que nous voulions être. », a ajouté Agarwal.

Il a déclaré que des détails supplémentaires sur la fusion inversée seraient divulgués lorsque Frequency déposerait un formulaire S-4 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. De tels formulaires doivent être déposés par une société cotée en bourse pour enregistrer toute information importante liée à une fusion ou une acquisition, ainsi que par les sociétés proposant des titres à la place d'espèces.